美银与高盛推迟美联储降息预期，能源与就业数据成关键因素

在5月11日，美银美联美银全球研究和高盛修订了美联储利率的高盛预测，因能源价格上涨和劳动力市场强劲，推迟将降息时间推后。储降成关

一、息预预测更新：降息时间推迟

美银预计，源业美联储将在2026年保持利率不变，数据素直至2027年7月和9月各降息25个基点。键因

高盛将降息首次预期从2026年9月推迟至12月，美银美联并预计2027年3月再次降息。高盛

二、推迟市场背景：中东局势推高能源价格，储降成关观点分化

由于中东战争持续十周，息预能源价格上升，源业投行对通胀风险重新审视，数据素降息预测在“部分宽松”与“没有降息”之间存在分歧。

三、经济数据支持：就业市场强劲，降息预期降低

最新数据显示，美国4月就业增长超出预期，失业率保持在4.3%，加强了市场对美联储将维持利率稳定的预期。

高盛分析师指出：如果劳动力市场未能明显走弱，预计联邦公开市场委员会将在2027年进行最后两次降息。

四、美联储会议：内部分歧明显，通胀高于目标

在4月29日的会议上，美联储以8比4的投票结果维持利率不变，显示出前所未有的分歧。目前，美国通胀率仍高于美联储的2%目标水平。

交易员预计央行将在年底前将利率维持在3.50%-3.75%区间不变。

五、美银展望：新主席或推动降息，但数据限制

美银分析师认为，新任美联储主席沃什可能会推动降息，但当前的数据表现并不支持降息。然而，预计到明年夏天，通胀接近目标水平时，降息可能会实现。

总体来看，中东冲突导致的能源成本上涨和劳动力市场的持续强劲，成为美联储放松货币政策的主要障碍。美银与高盛推迟降息的举动反映了市场对“更高更久”利率环境的重新定价。当前交易员预期2026年全年无降息，2027年将是政策转向的关键。油价走势、就业市场降温和通胀数据的变化，将共同决定美联储能否在2027年启动降息周期。

短期内，美元有望保持强势。目标关注100关口，但如果出现中东冲突停火的信号，可能会导致美元阶段性回调。